衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下(xià中国飞机事故率是多少)降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银中国飞机事故率是多少行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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