衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhō我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意u)地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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