大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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