投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索耐克品牌和乔丹品牌是什么关系引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押耐克品牌和乔丹品牌是什么关系一个赛(sài)道。

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