踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季度(dù天之蓝52度多少钱一瓶)以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味天之蓝52度多少钱一瓶着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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