财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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