近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(y15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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