今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，小黄人名字分别叫什么税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益(yì)也会(小黄人名字分别叫什么huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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