金融界4月28日消(xiāo)息 为规范(fàn)开展内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作相关业(yè)务，保护境内外投资者合法权益(yì)，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部门(mén)负(fù)责人表示，未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行将根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地(dì)监(jiān)管当局将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境外(wài)投资(zī)者(zhě)包括哪些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人民(mín)币投资(zī)银行间市场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外(wài)机构投资(zī)者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与(yǔ)香港(gǎng)利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规定参与“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通”境(jìng)内外投资者可以签署的协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通(tōng)”交易前可(kě)以与(yǔ)交易(yì)对手(shǒu)方签(qiān)署(shǔ)经(jīng)中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的衍生(shēng)品(pǐn)主协议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应当将是否(fǒu)签署协议、签(qiān)署(shǔ)协议类型等(děng)事项向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银(yín)行间(jiān)市场交易商协(xié)会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其(qí)正(zhèng)式发(fā)布(bù)后也(yě)可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通(tōng)”境(jìng)外(wài)投资(zī)者的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合集中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台、境内电子交易(yì)平台(tái)包括(kuò)哪(enjoy可数吗，joy可不可数nǎ)些？境外投资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下受认可(kě)的境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他受认可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人民币利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照“债(zhài)券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与(yǔ)境外投资(zī)者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中(zhōng)国外(wài)汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平(píng)台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确(què)认。境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可通过中(zhōng)国人民银(yín)行认可的(de)境外电子交易平(píng)台与(yǔ)境内电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易平台发送(sòng)交(jiāo)易(yì)指令(lìng)，与“互换通”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内清算机构和(hé)香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清(qīng)算(suàn)机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的境内(nèi)清算机构(gòu)为银行间市(shì)场清算(suàn)所股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构为香(xiāng)港交易(yì)所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算(suàn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资(zī)者开(kāi)展集中清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获得(dé)场(chǎng)外结算公司清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客户(hù)委托场外(wài)结算公司(sī)综合(hé)清算会(huì)员(yuán)代(dài)理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机构对交易进行风控检查，对(duì)于符(fú)合集(jí)中清(qīng)算要求的(de)交易及时(shí)纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境外机(jī)构通过(guò)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)或其综合清算会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算(suàn)机(jī)构如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的(de)合(hé)约替(tì)代？

　　答(dá)：合约替代(dài)是(shì)指(zhǐ)清算机构(gòu)作为中央对手(shǒu)方针对已成交的(de)交(jiāo)易充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖(mài)双方(fāng)之间的初始债务。“北向互(hù)换通”业(yè)务中，境外与境内(nèi)参与者达成的交易在经过(guò)上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司的集(jí)中(zhōng)清算审(shěn)核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司于当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外参与者与(yǔ)场外结算(suàn)公司、场(chǎng)外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算(suàn)所、上(shàng)海(hǎi)清算所与境内参与者之(zhī)间的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业(yè)务场景下的(de)跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境(jìng)资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结算公司可在境内银行开立人民币(bì)基本存款账(zhàng)户和(hé)人民币“互换(huàn)通(tōng)”结算专用存(cún)款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况(kuàng)下(xià)应急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范(fàn)围包(bāo)括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结(jié)算(suàn)资(zī)金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在(zài)应(yīng)急情况下所融(róng)入资金的本(běn)息(xī)和费(fèi)用以及符合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其他收(shōu)入(rù)支出等。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双(shuāng)方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安(ān)排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方从各自清算参与者(zhě)收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金、清(qīng)算基金之(zhī)外，不用于任(rèn)何会员(yuán)机构的违约(yuē)损(sǔn)失分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开立(lì)的“互换通”专用账户，场外(wài)结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清算所(suǒ)名义enjoy可数吗，joy可不可数于境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债务登记及额度(dù)管理要求(qiú)。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险(xiǎn)敞口计(jì)算“互换通(tōng)”资源池(chí)要(yào)求(qiú)，并通(tōng)过境(jìng)内(nèi)外(wài)存管银(yín)行办理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)和境内资(zī)源池存管银(yín)行应(yīng)当向人民币跨境收(shōu)付信息(xī)管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支信息(xī)；被(bèi)撤销的(de)交易如涉及双边结算(suàn)补(bǔ)偿金的，相关境内结(jié)算银行应当进行跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收支(zhī)信息报送(sòng)。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应当按照规(guī)定(dìng)履行(xíng)国(guó)际(jì)收(shōu)支统计(jì)申报义务，原则上“互(hù)换通”交易(yì)和资源池业(yè)务由上(shàng)海清(qīng)算所集中进行(xíng)国际收支统计(jì)申(shēn)报，补偿金等不经(jīng)由上(shàng)海清算(suàn)所清(qīng)算(suàn)的(de)交易或资金收(shōu)付，由(yóu)境(jìng)内投(tóu)资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国(guó)际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向互换(huàn)通”充分(fēn)考虑境外投资者(zhě)投资银行间债券(quàn)市场的情(qíng)况，初(chū)期(qī)全市场每日交易净限额为200亿(yì)元(yuán)人民币（即(jí)全部境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交易在轧差(chà)后的(de)名义本金净额每(měi)日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之间(jiān)净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可根据(jù)市场发(fā)展情(qíng)况适时(shí)调整(zhěng)额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购售业(yè)务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关文件主要(yào)包括(kuò)：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业务相关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调(diào)整人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开(kāi)展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完(wán)善人民币购售(shòu)业(yè)务管理有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务境外参加行和境外清算行进入(rù)银行间外汇(huì)市场有(yǒu)关(guān)事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现有境(jìng)外(wài)清算行和境外参(cān)加行的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信息(xī)报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和(hé)人民币(bì)购售(shòu)业务管理规(guī)定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，应当确(què)保与(yǔ)其相关(guān)的境外投资者在(zài)本机构的资金兑换是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再(zài)继(jì)续参与的，原则(zé)上应当(dāng)通过(guò)香(xiāng)港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地(dì)银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场，使用外(wài)汇的(de)境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家(jiā)香港结算(suàn)行办(bàn)理业务(wù)。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外投资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好(hǎo)真实性审核相关工作，确保所兑(duì)换的资(zī)金(jīn)用于“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易。其交易到期所得的人民(mín)币资金(jīn)，可(kě)继续投资，如(rú)用于(yú)非“北向互换(huàn)通”投资用途，应当通过香港结算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相(xiāng)关金融市(shì)场基础(chǔ)设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据(jù)。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人民银行(xíng)认可的“北(běi)向互换通”数据的交易(yì)报告(gào)库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投资者无需另(lìng)行报(bào)告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相关监管部门可(kě)以根据(jù)需要向基(jī)础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发布(bù)相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发(fā)布，境内电(diàn)子交易平台、境内外(wài)清算机构(gòu)将制订(dìng)配(pèi)套的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 enjoy可数吗，joy可不可数