财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(y不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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