北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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