本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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