金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)16日消息 国新办今日上午举行4月份国民(mín)经济运(yùn)行情况新闻发布会。现场有记(jì)者(zhě)提问(wèn)，4月份CPI与(yǔ)PPI同比(bǐ)表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加(jiā)剧，请问原因有哪些(xiē)？国(guó)家统计局如何看待未(wèi)来(lái)的(de)走(zǒu)势？

　　国家统计局新闻(wén)发(fā)言人、国(guó)民经济综合(hé)统计司司长(zhǎng)付(fù)凌(líng)晖回(huí)应称，当前价格(gé)低(dī)位运(yùn)行主要是(shì)阶段性的，当前中(zhōng)国经济不存在通(tōng)缩，总的来(lái)看，下阶段也(yě)不(bù)会出(chū)现通缩。从CPI的情况来(lái)看(kàn)，今年以来(lái)，CPI同(tóng)比涨幅总体上(shàng)是回落的(de)，4月份同比上涨0.1％，涨幅比(bǐ)上个月回落(luò)了0.6个百分点，CPI走低(dī)主要是一些阶段性因素影响。

　　一(yī)是食品价(jià)格的回落。随着气温(wēn)的(de)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，鲜(xiān)菜、鲜果供应增加，市(shì)场价(jià)格有所(suǒ)回(huí)落(luò)。同(tóng)时(shí)，生猪市场(chǎng)供应总体(tǐ)是(shì)充(chōng)足(zú)的。进入(rù)4月份以后，猪(zhū)肉消费进入淡季，猪肉价(jià)格下行，也带动了食(shí)品价(jià)格(gé)的回落。4月份，食品价格同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月回落2个百分点。

　　二是能(néng)源(yuán)价格降幅(fú)扩大。今年以(yǐ)来(lái)，受到(dào)世界经济(jì)复(fù)苏乏力(lì)、全球能源价格总体上趋于回落，对国内居民消费汽柴油价(jià)格输出型影响显现，4月份CPI中，能源价格同比下降5.4％，比上月降幅(fú)有所扩大。

　　三(sān)是国内部分耐用消费品降价促销。今年以来(lái)，受(shòu)到汽车优惠补贴政策去年底(dǐ)到期影(yǐng)响(xiǎng)，国六B的排放标准在今年7月份(fèn)切换(huàn)，车企降(jiàng)价促销力度加(jiā)大，带动(dòng)了(le)价(jià)格的下行。我们看到，4月(yuè)份燃油小汽车价格环比还在下降。

　　四(sì)是(shì)上年同(tóng)期对(duì)比基数走(zǒu)高。上年同期(qī)受(shòu)到疫情冲击，猪(zhū)肉(ròu)价格进(jìn)入(rù)到上涨周期等(děng)因素的影响，食品价格涨幅扩大。同(tóng)时，由于国际地缘政治冲突、全球疫情(qíng)影(yǐng)响，去(qù)年国际油价高(gāo)涨，带动了CPI中能源(yuán)价格上(shàng)升(shēng)。在(zài)这些因素共(gòng)同影响(xiǎng)下(xià)，去年4月份(fèn)CPI同比上涨2.1％，涨幅(fú)比3月份(fèn)扩大0.6个百分点。

　　付凌晖指出，在价格中食品和能源由于(yú)受到短期因素影响，往往波动(dòng)会比较大，看(kàn)价格总体的状况，更重要的(de)还要(yào)看核心(xīn)CPI。从核心(xīn)CPI的状况来看(kàn)，4月份同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)和上月相同，总体保持基本(běn)稳定(dìng)。从核心(xīn)CPI目前的(de)情况来看，目前0.7％的(de)涨幅和疫情前相比还(hái)是(shì)偏低(dī)的(de)，很重要的原因(yīn)是服务需(xū)求仍在恢复中(zhōng)，相关价(jià)格涨幅跟过去相比偏(piān)低。

　　他表示，随着经(jīng)济社(shè)会(huì)恢复常(cháng)态化运行，服务需求(qiú)稳步(bù)扩(kuò)大，旅游、交通、住宿、餐(cān)饮等(děng)价(jià)格涨幅回升(shēng)，带动服(fú)务(wù)价(jià)格涨幅有所(suǒ)扩(kuò)大。4月份(fèn)，服务价格同(tóng)比上涨1％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.2个百分点，连续(xù)两个月回升。未(wèi)来随着服(fú)务消费需求带(dài)动增强，价格回(huí)升也会推动核心CPI涨幅回归到合理的水平。

　　付凌晖(huī)指出，从PPI情况来看，今年(nián)以来受到国(guó)内外多重(zhòng)因素影响，PPI同比降幅(fú)连续扩大(dà)，4月份同比下降(jiàng)3.6％，主要影响(xiǎng)因(yīn)素有(yǒu)以下几个：

　　一是国际(jì)输入性因素影响。我国部分大宗商品价格与国(guó)际(jì)市(shì)场联系比(bǐ)较紧密(mì)，今年以来受到世(shì)界经济恢复乏力影响，国(guó)际大宗商品价(jià)格(gé)走低、国内石油、有(yǒu)色价格出现下降，4月份(fèn)石油和天然气开采业价格下(xià)降16.3％，化学原料(liào)和(hé)化学制品(pǐn)业价格(gé)下降9.9％，有色金属冶炼和压延加工业价格下降(jiàng)8.6％。

　　二是部分行(xíng)业市场需(xū)求(qiú)不(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗bù)足。经(jīng)济(jì)恢复常态化(huà)运行以后，部分行(xíng)业产能供给充裕，但市场(chǎng)需求相对不(bù)足，价(jià)格有所下降。比如(rú)煤炭产能继续释放，进口持续增加，而电煤需求季(jì)节(jié)性减(jiǎn)少，市场进入淡(dàn)季，价格降幅有(yǒu)所扩大，4月(yuè)份煤炭开(kāi)采和洗(xǐ)选业价格下降9.3％。我国(guó)钢材产能比(bǐ)较充(chōng)足(zú)，而市场需求还在恢复中，价格出现下降(jiàng)，4月份(fèn)黑色金属(shǔ)冶炼(liàn)和压延加工业价格下(xià)降13.6％。

　　三是上年价格变动翘尾下拉影响加(jiā)大(dà)。4月(yuè)份上年价格(gé)翘尾(wěi)影(yǐng)响是负2.6个(gè)百分点，比(bǐ)3月份下(xià)拉影响扩大0.6个(gè)百分点。

　　从下(xià)阶段情(qíng)况来看(kàn)，国际(jì)输入性影响还会持续，国(guó)内市场需求(qiú)仍(réng)在恢复中，部分工业品价格短期下(xià)行情况还会(huì)延续(xù)。但是随着国内经济(jì)恢复(fù)，市场需求回暖，总的判断，下半年(nián)PPI有(yǒu)望(wàng)逐步回升。

　　央(yāng)行(xíng)报告：当前(qián)我国经济(jì)没有出现通缩

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨天央行发布的一季度货币(bì)政策报告(gào)也提及通缩。报告(gào)提到，我国(guó)通胀水平(píng)处于温和区间。过去一年(nián)、五年和十年，CPI年均涨幅都在2％左(zuǒ)右。

　　今年(nián)以来物(wù)价涨幅(fú)阶段性回落，主要与(yǔ)供需恢复时间(jiān)差(chà)和基数(shù)效应(yīng)有关(guān)。我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行开局良好，同时通胀保持温(wēn)和，CPI涨幅逐月下行(xíng)，4月涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个(gè)月运行在负值区(qū)间。

　　总(zǒng)的看，若经(jīng)济保持正常增(zēng)长态势，CPI阶(jiē)段性回落的影响不宜(yí)夸(kuā)大。

　　本轮物(wù)价(jià)回落(luò)客观上有(yǒu)以下因素：

　　一是供给能力较强。在稳经济一揽(lǎn)子政策有力支持下，国内生产(chǎn)持续加快恢复，PMI生产分项(xiàng)保持在较高景气区间；农副产(chǎn)品生产稳定、物流渠道(dào)畅通，也保证了居民“菜篮子”“米袋子(zi)”供应充足。

　　二是需求(qiú)复苏偏慢(màn)。实体经济生产、分配、流(liú)通、消(xiāo)费等环节本身(shēn)有个(gè)过程，加(jiā)之疫(yì)情(qíng)的(de)“伤痕(hén)效应”尚未消退，居民超额储蓄向消费的转(zhuǎn)化受收入分(fēn)配(pèi)分化、收入(rù)预(yù)期不稳等制约，特别是汽车、家装(zhuāng)等(děng)大(dà)宗消费需求偏弱(ruò)。近期居民出现提前还贷现象，也一(yī)定程度(dù)影响当期消费。

　　三是(shì)基数效应(yīng)明显。去年国际油(yóu)价一度逼近140美元大关，今年以来(lái)已回落至80美元附近，带动CPI交通工具燃(rán)料和居住水电(diàn)燃料的同(tóng)比增速走(zǒu)低；疫情扰动(dòng)使得去年3月鲜菜价(jià)格反季节上涨，对今年也存在高(gāo)基除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗数影(yǐng)响。GDP等宏观经济数(shù)据同样存在明(míng)显基数(shù)效应，去年(nián)二季度受(shòu)疫情冲击GDP同比降至0.4％，低基(jī)数(shù)作用下今年二季度GDP增(zēng)速可能明(míng)显回升。

　　未来几个月(yuè)受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还(hái)将阶(jiē)段性保持低位(wèi)，主要受去年同期CPI涨幅基(jī)本在2.5％左右的高基(jī)数影响。但要(yào)看到，随着基数降低，特(tè)别是政策(cè)效(xiào)应(yīng)将(jiāng)进一步显现，市场机制发挥(huī)充分作(zuò)用，经济内生动(dòng)力也在增(zēng)强(qiáng)，供(gōng)需(xū)缺口有望趋于弥(mí)合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年(nián)均值(zhí)水平附近。

　　报(bào)告表示，当(dāng)前我国经济没有出现(xiàn)通缩(suō)。通缩主要指价(jià)格(gé)持续(xù)负增长，货币(bì)供应量也具有下降趋(qū)势，且(qiě)通(tōng)常(cháng)伴随经济衰退(tuì)。我国物价仍在温和上涨，特别是核心CPI同比稳(wěn)定(dìng)在0.7％左右，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快(kuài)，经济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，不符合通缩(suō)的特征(zhēng)。

　　中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适(shì)度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗="center">

　　国金宏观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩(suō)大讨论？通缩是个伪(wěi)命(mìng)题，担(dān)忧大可不必

　　物价是经济短周期(qī)波(bō)动的滞后(hòu)指标，不能仅(jǐn)以(yǐ)物(wù)价回落来(lái)评判经济进入“通缩”。过往经验显(xiǎn)示，经(jīng)济的(de)周期性波动主(zhǔ)要由(yóu)需求(qiú)驱(qū)动(dòng)，物价跟随需求(qiú)变化而变(biàn)化，使得物(wù)价变化滞后经济1-2季度左右；经济复苏初期，需求才(cái)刚刚开始修(xiū)复，对价(jià)格的提振(zhèn)尚不明显，使得物价指标(biāo)低位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同比(bǐ)均在1％以下。

　　领先指(zhǐ)标持续修复，显示经(jīng)济处(chù)于复苏初期(qī)。以企业中长期(qī)资金(jīn)来(lái)源刻画的有效社融增速，去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)持续回升，由去年(nián)8月的8.7％回升2.8个百分点至(zhì)今年4月(yuè)的11.5％；按照有效社融(róng)变化领先经济(jì)2个(gè)季度左右的经验规律，本(běn)轮信用扩张会带动经济在(zài)2023年初(chū)见底回升，1季(jì)度经济指标已有所(suǒ)体现。

　　年初以(yǐ)来物价(jià)的(de)回(huí)落(luò)，受(shòu)基数、供(gōng)给和外需等影响较(jiào)大；伴随拖(tuō)累(lèi)减弱、需求(qiú)修复(fù)，CPI、 PPI或在年中(zhōng)前(qián)后开始抬升。除去年基数较高外，猪肉、鲜(xiān)菜等食品价格回落，及油、气价(jià)格回(huí)落(luò)等，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著，而线下(xià)活动相关(guān)服务、衣(yī)着(zhe)等价格逐步(bù)抬(tái)升(shēng)。伴随拖累减弱、需求支撑增强(qiáng)，CPI即将(jiāng)底部回升(shēng)、PPI在年中(zhōng)前后开(kāi)始抬升。

　　二问：资金空转加(jiā)剧，政策托底(dǐ)无用？周期启动，渐入佳境(jìng)

　　经济复苏(sū)初期，资金存在(zài)一(yī)定空转较为常见。经验显示(shì)，资(zī)金空转(zhuǎn)多发生(shēng)在经济回落、货(huò)币明显宽松(sōng)阶段，部分资金滞留在(zài)金融(róng)体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去(qù)年底以来也有类似特征；有所不同的是，当前资金多滞留在(zài)银行体(tǐ)系、而不是(shì)非银金融(róng)机构，与居民理财回表、购房偏弱带来(lái)的居(jū)民与企业之间信用(yòng)派生(shēng)偏少(shǎo)等紧密相关(guān)。

　　稳增长思路(lù)不同，使得信用(yòng)派(pài)生驱(qū)动和表征不同过往，企业有效信(xìn)用(yòng)派生自(zì)去年9月以来持续改善，而房地产相(xiāng)关融资拖累总体信用派生(shēng)。传统周期(qī)下，信用扩张以房(fáng)地(dì)产驱(qū)动为主，使得(dé)居民(mín)贷款增长明显快(kuài)于企(qǐ)业；相较之下，本(běn)轮信(xìn)用修复主(zhǔ)要(yào)靠企(qǐ)业(yè)融资扩张，有效社融从(cóng)去年9月(yuè)开始持续回升，而居民信(xìn)贷一度拖累社融回落。

　　本轮信用派生(shēng)带来的(de)经(jīng)济效应不同过(guò)往，有效信用派生对企业(yè)行为的支持已(yǐ)开始显现。去年3季度以来，资(zī)金加速(sù)流(liú)向(xiàng)制造(zào)业(yè)，而房(fáng)地产相关(guān)融资显著弱于以(yǐ)往，使得制造业投资(zī)表现(xiàn)显著强于房地产；伴随融资的持续改(gǎi)善，企业资本开支(zhī)在(zài)1季度有所扩大。但房地产“缺位”，压低了(le)信用派生和经济增长的弹性。

　　三(sān)问(wèn)：中观(guān)数据已现“疲态(tài)”？疫(yì)情“后遗(yí)症”或被(bèi)过度渲染(rǎn)

　　高频指标报(bào)复性反弹后走弱，主要(yào)缘于场景恢复的“脉(mài)冲(chōng)”；但疫后“疤痕效(xiào)应”的(de)存在，使(shǐ)得大家容易产生悲观情绪。疫情政策调整，放大(dà)了“春节效(xiào)应”带来的(de)经济(jì)波(bō)动，部分高频指标报复(fù)性反弹后出现走弱的迹象。其中，偏消费端的(de)活动多(duō)在2月底之后走弱(ruò)，偏生产端略晚一(yī)点，导致宏观数据屡超预(yù)期的同时，市场信心反其道而(ér)行之。

　　内生动能(néng)的修复(fù)已然开始，消费动能或被(bèi)低估，前半程靠(kào)居民出行和企业消费，后半程(chéng)靠(kào)居(jū)民消费能力的恢复。出行意愿的持续改善、企业经(jīng)营(yíng)活动(dòng)正常化等，皆指向场景恢复带来(lái)的(de)消费(fèi)修复持续性和弹性(xìng)不宜低估；批发零售、住宿餐饮(yǐn)等服务业，及(jí)稳(wěn)增长(zhǎng)相关行业招工需求在逐步修复，有助于(yú)推(tuī)动收入(rù)与消费(fèi)的正循(xún)环(huán)。

　　地(dì)产链条的“积(jī)极”信号也在累积。地产(chǎn)大(dà)周(zhōu)期向下已是共识，地产链条(tiáo)修复会弱于(yú)传统周期；但小(xiǎo)周期(qī)超调后的修复出现一些“积极(jí)”信号。1）高能级城市地产(chǎn)供给增多、质量改善，利(lì)于需求(qiú)释放、形成供需“正向(xiàng)循环”；2）中西部地区(qū)棚改加码（可比口(kǒu)径增长(zhǎng)近60％）、中西部地区收入修复(fù)等，有利于稳定低能级城市需(xū)求(qiú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗