全球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美(mě谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别i)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(p谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别íng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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