金融界5月15日消息 主题行(xíng)情“中(zhōng)特估”的衍生升(shēng)级(jí)版本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消息(xī)，再(zài)次(cì)点(diǎn)燃了“中特估”概念(niàn)股的情(qíng)绪。

　　据上(shàng)证报表示(shì)，由上海证券交易所主办、工(gōng)商银行承办的(de)“沪市金(jīn)融(róng)业专题座谈会(huì)”将在本周三(sān)召开(kāi)。此次会议讨(tǎo)论(lùn)的重(zhòng)要内容为(wèi)“在服务中国式现(xiàn)代化中促进金(jīn)融业估值提(tí)升和高(gāo)质量发展(zhǎn)”600毫升等于多少斤水，800ml是多少水。参(cān)会机构包(bāo)括银行(xíng)、保险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息发布(bù)后，市(shì)场(chǎng)纷纷(fēn)认为这是“中特估”概念的升级版(bǎn)本(běn)，资金疯抢金融股，大(dà)金融板块(kuài)开启加速(sù)键，券商、保(bǎo)险、银行股等都有出色表(biǎo)现(xiàn)。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一(yī)度(dù)及(jí)涨停，收盘(pán)大(dà)涨超过8%，华林(lín)证券(quàn)、哈投(tóu)股份等涨超4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国人(rén)寿一(yī)度冲击涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨超过(guò)9%，创阶段新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股方(fāng)面，国(guó)有四大(dà)行午(wǔ)后集体翻(fān)红，邮(yóu)储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金(jīn)融板块(kuài)的集(jí)体(tǐ)发威下，上(shàng)证(zhèng)综(zōng)指午后(hòu)迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最终收盘(pán)，截至(zhì)收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法(fǎ)并不相(xiāng)同 中信证券：主题(tí)交易顶峰已过

　　对于中特估的后(hòu)续走(zǒu)势，机构(gòu)之间(jiān)的(de)看法(fǎ)并(bìng)不相同，

　　对此中(zhōng)金策略指出，部(bù)分高分红国企标(biāo)的近期显著盘(pán)整(zhěng)是对短期交易扩散过快过多，股息支付能力相对较(jiào)弱板块（如部分金(jīn)融）做出的(de)正常反应，而并非意味(wèi)着(zhe)整体高分红(hóng)国企投(tóu)资主题的结束600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(shù)。

　　光大证券也指出(chū)，当(dāng)前“中(zhōng)特估(gū)”主题的安(ān)全边际和性(xìng)价比仍相对较高(gāo)，未来随着经济的逐步复苏，“中特估”主题(tí)行情或仍具(jù)有(yǒu)较强的持续性(xìng)。从估值和交易拥挤(jǐ)度(dù)来看，当前“中特估”主题的安全(quán)边际和性价比仍相对较高。

　　但是中信证券则看法相(xiāng)对偏空(kōng)。中(zhōng)信证券研报表(biǎo)示，AI主题和“中特估(gū)”600毫升等于多少斤水，800ml是多少水主(zhǔ)题在(zài)4月中旬以来先后步入了热(rè)度很(hěn)高、波(bō)动很大(dà)但是区间回报不明显的阶段(duàn)，表现(xiàn)出典型的板(bǎn)块内部(bù)博(bó)弈和消耗特征。

　　4月以(yǐ)来(lái)，公募基金新发继续低迷，4月(yuè)新发规模为(wèi)232.2亿元，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅(jǐn)为100.8亿元(yuán)，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继(jì)去年10月(yuè)以来首次单月净流出，5月截至12日恢(huī)复净流入75.8亿元(yuán)，但较前3个月的平均水平仍有较(jiào)大差(chà)距(jù)。在缺乏持续(xù)增量(liàng)机(jī)构(gòu)资金(jīn)的情况下，A股存(cún)量博弈特征已演绎(yì)到极(jí)致，涨幅(fú)仅与机构(gòu)持仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证券研报表(biǎo)示，疫后经济(jì)全面系统(tǒng)性恢(huī)复是渐进和渐次(cì)的过程，飞(fēi)轮重新旋转需要时间(jiān)和耐心，主题交易是过高(gāo)的(de)经济预(yù)期下修过程(chéng)中的阶段性产物，过度博弈降低了市场定价的(de)有效(xiào)性，但也(yě)提(tí)高了业绩驱动策略的潜在回报(bào)，主题交易的顶峰已过，重回低位业(yè)绩驱动板块。

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)：中特(tè)估我一股也不想要(yào)！

　　与卖方研(yán)究相比，有买方更加(jiā)激进。据券商(shāng)中国报道，有基(jī)金经理(lǐ)直言，中特估龙头在连续(xù)涨停(tíng)后(hòu)已出现短(duǎn)期泡沫化，他(tā)一股也不想要。

　　该基金经理表示许(xǔ)多中(zhōng)特估的龙头股(gǔ)在当前(qián)位置对他(tā)而言没有配置的(de)吸引力，尽管(guǎn)从估(gū)值的角度而言(yán)许多(duō)市场参与者可以(yǐ)给出许多个继续买入中(zhōng)特估的(de)理由(yóu)，但当一(yī)只中特估龙头(tóu)股(gǔ)在两三个交(jiāo)易日(rì)内涨幅就(jiù)达20%甚至30%，意(yì)味(wèi)着(zhe)资金已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股票市场交易的直观判(pàn)断，这代表着资金参与(yǔ)方的短期泡沫化，过高的交易拥挤度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消(xiāo)息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交易(yì)日，5月13日华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布公告称，该基(jī)金累计有(yǒu)效认购申(shēn)请份额总额超(chāo)过20亿(yì)份(fèn)发行上限，基金管理人将启(qǐ)动比例配(pèi)售。

　　此外3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF和汇添(tiān)富中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF于今日(rì)开(kāi)售，每(měi)只产品的首募(mù)规模(mó)上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场内多只“中(zhōng)字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国(guó)企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国泰央企共赢ETF年内资金净流入超过12亿(yì)元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅超(chāo)过15倍。南方中国国企ETF年(nián)内资金净流入也(yě)逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是(shì)高达24.75倍，成为(wèi)今年全(quán)市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)倍数最高的ETF。

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