本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，431mm是多少厘米 431mm是多少米公司行(xíng)业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经431mm是多少厘米 431mm是多少米纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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