金(jīn)融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。钟南山为什么被说成钟百亿

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(m钟南山为什么被说成钟百亿ěi)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承(chéng)压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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