为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向(巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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