今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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