财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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