今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨风味发酵乳是不是酸奶(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，风味发酵乳是不是酸奶导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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