金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(dAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思e)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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