近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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