自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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