大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能源，持续(三件套是哪三件xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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