财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评(pí丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiā丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体n)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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