今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(jù)烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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