在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(c鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的hāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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