北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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