公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝(l新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久án)筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团(新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报(bào)作为(wèi)终级目标(biāo)，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布(bù)的社(shè)融和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度(dù)末保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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