财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消费的(de)火(huǒ)热，提升消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市(shì)场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从(cóng)去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作为锂(lǐ)电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁(níng)德时(shí)代的库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在(zài)采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上(shàng)游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历(lì)本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持(chí)续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖(hú)提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并(bìng)不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而(ér)同环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的(de)新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承(chéng)受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权(quán)或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并(bìng)不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下(xià)游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。

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