华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(j护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端iǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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