为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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