北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可能重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗chǎn)收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参(cān)考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多(duō)次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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