近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型变更(gèng)为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投(tóu)资(zī)过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国(guó)内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行(xíng)了(le)投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个(gè)人(rén)认(rèn)为(wèi)，出(chū)于节目(mù)效果(guǒ)可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视(shì)频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视(shì)频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来(lái)品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高(gāo)速增(zēng)长的市(shì)场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性(xìng)和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱(yú)行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等(děng)等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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