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安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其(qí)一(yī)，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地(安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的dì)区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全安康可以用来祝福吗祝你全家安康是骂人的球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处(chù)于(yú)历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了(le)30％。