看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大(dà)湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化(huà)和(hé)需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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