一度被(bèi)称(chēng)为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人(rén)投(tóu)资(zī)者不仅在新发基(jī)金(jīn)中占据主流，存量(liàng)产品也超(chāo)过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等(děng)背景下(xià)，国内资(zī)本市场正在经历(lì)股民转基民(mín)，由“投(tóu)个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投资者(zhě)分散风险，提(tí)高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年(nián)新(xīn)成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人(rén)投资者平(píng)均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的(de)规(guī)模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)相关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势(shì)，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者(zhě)认知，从而(ér)使个人股票占(zhàn)比的(de)大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年(nián)以来(lái)A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来(lái)说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者(zhě)“买新不(bù)买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较(jiào)严(yán)格，在看准投(tóu)资(zī)机(jī)会后，更倾(qīng)向于去(qù)申购(gòu)老产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明(míng)显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机(jī)构投(tóu)资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投资者占比较高(gāo)的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张(zhāng)态(tài)势(shì)中，个(gè)人投资者在行业(yè)或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占(zhàn)比下降，但绝对份额也(yě)是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代表了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的(de)认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部分投(tóu)资者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配(pèi)置中的(de)一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握(wò)比(bǐ)较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以(yǐ)行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发(fā)展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在经历了多种甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于(yú)跑(pǎo)赢基准的(de)难度有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资(zī)领域(yù)带来了(le)大(dà)量的学(xué)习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜(yù)研究分析(xī)，一(yī)是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认(rèn)知将越来(lái)越深入(rù)，近几(jǐ)年可(kě)以看到更多(duō)投资(zī)者(zhě)会基于大势(shì)选择宽基投(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写tóu)资工具；另一方面，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能(néng)源、医药等，因(yīn)此行业主题基金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性

　　随着(zhe)个(gè)人占比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者(zhě)分散(sàn)风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可以更(gèng)好地(dì)平滑风(fēng)险(xiǎn)，也(yě)能(néng)够(gòu)获得交(jiāo)易的(de)参与感，于是(shì)更多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个股来(lái)说，ETF的(de)风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此(cǐ)个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这(zhè)对(duì)于我们基金管理(lǐ)人的持续(xù)运营和投资(zī)者陪伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能(néng)会带来更(gèng)活跃(yuè)的交(jiāo)易，并(bìng)带来(lái)更有吸(xī)引力的(de)市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写