看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续位于(yú)低位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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