财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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