在华尔街经济学家(jiā)和央行官员争论苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗美国经济(jì)是否以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并没(méi)有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来(lái)越(yuè)多的专业选股人士将资金从银行等(děng)对经济(jì)敏(mǐn)感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费品等在经济低迷时期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇(huì)编的数据(jù)显示，同时做多和做空的对(duì)冲基金已将(jiāng)其(qí)周期性股(gǔ)票与防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)。对于只做多的基金(jīn)经理(lǐ)来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的(de)命运取决(jué)于商(shāng)业周(zhōu)期的(de)起伏)的相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的(de)悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反(fǎn)弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银(yín)行(xíng)策略师表(biǎo)示，主(zhǔ)动(dòng)选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相(xiāng)对防御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年低点

　　最近对防(fáng)御股的(de)偏好与去年(nián)不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗位数(shù)据进(jìn)一步证明，专业人士(shì)持续看空股市(shì)。在(zài)美国银行4月份对基(jī)金经理的最新(xīn)调查(chá)中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度(dù)与基(jī)于图(tú)表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股市(shì)稳(wěn)步上涨和(hé)市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波(bō)动(dòng)性(xìng)目(mù)标基金等系(xì)统性资(zī)金管理公司(sī)近几个月(yuè)增加了(le)股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓位模型(xíng)最(zuì)能说明(míng)这种分歧(qí)立场。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量(liàng)投资者的(de)敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一(yī)部分归因(yīn)于那些对价格不(bù)敏感的量化投(tóu)资者(zhě)，他们(men)别无选择，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看空(kōng)者还警告(gào)称，持(chí)续(xù)数月的股市反弹是不(bù)可(kě)持续(xù)的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点(diǎn)的(de)尝(cháng)试都以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限制量化基金的需(xū)求(qiú)。另(lìng)一(yī)方面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改变(biàn)路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市(shì)。尽管苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗各公司(sī)在本(běn)财报季的业绩超出预(yù)期，但(dàn)目前(qián)来看(kàn)，这还不足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道。就(jiù)连(lián)美联(lián)储官员也预测今年晚些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异。直到真正的经济(jì)衰退(tuì)到来，防御性(xìng)股票才开始大(dà)放(fàng)异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通(tōng)常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计，美国经济衰退将从第三季度开始。

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