全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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