本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xì酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗n)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数1酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗1月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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