芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看(kàngrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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