A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶段，中国移(yí)动股价(jià)周中创历(lì)史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台(tái)手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值得注意的是，因(yīn)中(zhōng)国移动在A+H两地上(shàng)市，若按(àn)其A股股(gǔ)本计算(suàn)则(zé)不过(guò)是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股(gǔ)价(jià)等数据计算，则其总(zǒng)市值(zhí)一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，在数字经济、信创、中特估(gū)、人工智能等一系列热(rè)点催(cuī)化菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价累计(jì)最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来最(zuì)近一(yī)年股价累计最大(dà)涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人士认为，中国移(yí)动和(hé)茅(máo)台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示(shì)录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数(shù)字经济时(shí)代带来预(yù)备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，回(huí)顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似(shì)乎也反(fǎn)应着国内经(jīng)济趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时，市(shì)值一度(dù)超过(guò)8万亿人(rén)民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登(dēng)顶全球资本(běn)市场(chǎng)市值之首，得益于当时(shí)基建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油(yóu)在(zài)股王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到(dào)2015年工商(shāng)银行依托(tuō)当年互联(lián)网金(jīn)融(róng)牛市(shì)成为(wèi)新锐(ruì)股王。再(zài)后来(lái)，随着我国(guó)在2018年进入消费牛市，开启了(le)此后三年的消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众号(hào)市值观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一(yī)直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高(gāo)估值泡沫下，以及今年春节后白(bái)酒行业的(de)终端动销几乎并未达到预期，整个白酒板块经历回调(diào)，公司股(gǔ)价也现大(dà)幅下跌(diē)。近日，中国(guó)移动的突然崛起更是开始对其王位(wèi)发出了挑菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值这一历史性事(shì)件(jiàn)背后，除(chú)了离不(bù)开国家政(zhèng)策持续(xù)推(tuī)进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大(dà)概念加持(chí)，还有来自(zì)于“中特估(gū)”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前美股市值(zhí)前十的上市(shì)公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进(jìn)步(bù)已成提升生(shēng)产(chǎn)力(lì)的重(zhòng)要因素(sù)，二级市场对(duì)科技企业的态度能一定程度(dù)显示出(chū)科技企业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动(dòng)为代(dài)表(biǎo)的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也预示着(zhe)市场(chǎng)中的积(jī)极现象(xiàng)。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景(jǐng)下，实力强劲(jìn)并实现(xiàn)华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐(zhú)渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力(lì)军。信达(dá)证券(quàn)研报表示，公司作(zuò)为国企(qǐ)数字经济担(dān)当(dāng)，积极布局(jú)云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业务，伴随(suí)算力网络的进一步发展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计(jì)算业务的需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正(zhèng)在从传统管(guǎn)道运营商向数字科技领军企业加(jiā)快跃迁升级(jí)，有望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从(cóng)估值修复情况来看(kàn)，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其(qí)中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为(wèi)代表的三大运(yùn)营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复(fù)的(de)板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移动的新(xīn)魔法能否打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另(lìng)一(yī)个故事引发市(shì)场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说，即大多股价超过茅台的上市公司，在(zài)风光散尽之(zhī)后往往下场都不太(tài)好。本次中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台(tái)，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公(gōng)司(sī)，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突(tū)破300元(yuán)/股(gǔ)，但(dàn)好景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危(wēi)机爆(bào)发、船舶业(yè)跌入冰点后(hòu)极速(sù)缩水(shuǐ)至30元(yuán)附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文(wén)在线、全通教育等(děng)多家(jiā)公司股价均超越茅台，但(dàn)最后的结果不是业绩(jì)暴雷就(jiù)是股价(jià)毫无原因跌(diē)跌不(bù)休。

　　可以看出(chū)的是(shì)，上述公司的陨落大部(bù)分主要是(shì)由于(yú)行业景气度变(biàn)化以及股市景气(qì)度无(wú)法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺性以及长期稳稳增(zēng)长的利润，最终(zhōng)一(yī)次次(cì)甩开这些曾经短暂领先(xiān)者。对(duì)于一家企业股价能否持续(xù)上涨以及维持高位，市场(chǎng)普遍(biàn)观点(diǎn)还是认为(wèi)，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的中国移(yí)动，为(wèi)什么此前市(shì)值却一直(zhí)不如茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认为，大致归结为两个(gè)重要原因。一方面，茅台(tái)越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在市(shì)场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高(gāo)价，而中国(guó)移(yí)动(dòng)虽掌握着大把的通信类资源(yuán)，但(dàn)作为央企需要承(chéng)担(dān)“提(tí)速降(jiàng)费”的(de)责任，也就不能(néng)无拘束地涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面(miàn)即(jí)是成本方面(miàn)的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为(wèi)通信基础设施(shī)企业，需要(yào)持续(xù)不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年(nián)资本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不需要如(rú)此(cǐ)沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季度的营(yíng)收是茅台的(de)8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛(máo)利率(lǜ)更是有着一(yī)个24%另一个(gè)92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列(liè)信号表明(míng)中国移动可能正在(zài)迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰(fēng)期的结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰的(de)最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支(zhī)1832亿元(yuán)同比下降20亿元(yuán)，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破(pò)1万亿元。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年资本开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的(de)是，随着移动互联网进入下半场，行业重心已转向产业互联(lián)网(wǎng)和智(zhì)能化，中国移动加(jiā)速转型下(xià)正(zhèng)在抓(zhuā)紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，中国(guó)移(yí)动数字化(huà)转型收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数(shù)字化(huà)转型收(shōu)入对主营业务(wù)收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第(dì)一(yī)驱动力。此外，公司移动云收入规模(mó)实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实力迈(mài)入国(guó)内业界第(dì)一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里