财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，一滴水多少ml 一滴水多少克监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经一滴水多少ml 一滴水多少克准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng一滴水多少ml 一滴水多少克)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本。

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