五一(yī)长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等(děng)待它(tā)的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大(dà)空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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