投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为(wè长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名i)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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