美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联(lián)储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联(lián张学良多高，少帅张学良多高)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经(jīng)济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出(chū)了(le)美国国债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关(guān)问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财张学良多高，少帅张学良多高政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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