五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(yì)美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投(tóu)资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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